中国最赚钱的行业
最近,《财富》杂志发布了2019年最新的世界500强排名,共有129家来自中国,历史上首次超过美国(121家),位居世界第一。
从行业上看,这份名单有个非常明显的特点,上榜数量最多的是银行,共有54家银行上榜,占比超过10%。
在利润方面,中国银行601988)业更是表现惊人,它赚取的利润,占到榜单里中国公司总利润的47.5%,也就是说,仅银行业就贡献了全部利润的半壁江山!
小钱在之前的文章《下对注,十年十倍不是梦》中讲过白酒行业,那也是一个赚钱的行业,但是和银行业比起来,还是差远了。
银行的盈利模式非常简单,一是赚取利息差,我们将钱存到银行,银行给一定的利息,比如2%,银行再用更高的利息把钱借贷出去,比如6%,那这4%的利息就属于银行的利息差。
另外一个收入来源是中间业务收入,比如代销基金、国债等产品,收取转账手续费、基金的托管费等中间费用。
银行的成本也很简单,主要是坏账成本,钱借出去了收不回来,银行就只能用自己的风险准备金来弥补亏空。
因为银行主要是通过借款来支持实体经济,获取息差收入和相关服务收入,所以它能够充分享受到经济增长的收益。
另外,由于银行只需要很少的本金(最低要求是8%),就可以从事大规模的资金借贷,天然就带有杠杆,只要经营不出岔子,就可以放大经济增长的效果。
银行业的表现可以说与整体经济的表现息息相关,属于典型的周期行业,经济好的时候,资金需求大,坏账率低,银行的利润就会大幅增加,经济差的时候正好相反。
这是因为中证银行指数是按照流通股加权的,而工行的股份中,汇金公司和财政部就占了70%,流通股自然就很少了。
但衡量一只指数的好坏,不能只看涨幅绝对值,还得看它波动性,一般来说,波动(回撤)越小的指数,买了会越安心。
去年A股走势疲弱,各大指数均大幅大跌,上证50指数下跌19.83%,沪深300指数下跌25.31%,而中证银行指数只跌了14.69%,同样优于大盘表现。
再来看看2015年股灾时的极端行情,2015年上证50从最高点到最低点,最大跌幅46%,沪深300也差不多,跌了45%,而中证银行则跌了39%。
从上面的数据我们不难看出,长期看,中证银行指数的涨幅和抗跌性都优于上证50和沪深300,对于稳健型投资者来说,是一个不错的指数投资之选。
银行板块向来以高分红著称,其股息率通常高于其他板块,买入银行股,光每年分得的股息就比钱存在银行的利息高出不少。长期来看,银行板块的股息率平均在4%左右。
从上图可以看出,目前中证银行指数的股息率为4.12%,算是一个比较合理的水平。也就是说,现在买入中证银行指数,不用考虑未来股价涨跌,只要长期持有,理论上说也能每年获得4.12%的股息收入。比把钱存在银行吃利息可划算多了,所以市场上一直有“存银行不如买银行的说法”。
对于弱周期性行业,市盈率(PE)比市净率(PB)更重要,但对于银行这种典型的强周期行业,看它的估值,用市净率(PB)更合理。
这是什么概念?意味着净资产为1元的银行股,现在只要0.88元就能买入了,简直就是“老板带小姨子跑路,公司存货清仓大甩卖”的节奏。
再来看看百分比分位点,目前中证银行指数的分位点为10.89%,过去十年,只有1/10的时间比现在更便宜,有9/10的时间比现在贵,长期来,未来股价向上涨的概率远高于继续向下跌的概率,具有较强的安全边际。
先看收益,数据显示,6月份银行理财平均预期收益是4.2%,这个收益和银行指数的股息率差不多。
考虑到目前银行指数估值很低,未来股价上涨的概率更大,对于能够承受投资风险的人来说,现在买入银行指数就是比银行理财更聪明的选择。
短期涨跌难料,没准你前脚买了银行指数,后脚就套牢10%,如果你一点浮亏风险都不能承受,那还是老老实实买银行理财产品吧。
总之,银行算是国内业务最简单透明,盈利相对稳健,分红又比较高的行业,只要未来国家经济稳定增长,中证银行指数的成分股就能赚取源源不断的利润。
主要还是市场对中国经济前景的担忧,集中体现在了银行股估值上。因为金融是经济的心脏,银行又是金融的心脏,有不少人担心中国银行业的真实坏账率,被人为掩盖了,系统性风险不发生则已,一旦发生,银行业的估值可能会发生很大变化。
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- 编辑:孙子力
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