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天风证券:传统汽车向智能电动汽车发展的变革期 到2030年中国品牌有望占据65%

  智通财经APP获悉,天风证券601162)发布研究报告称,新能源汽车销量持续增长,渗透率稳步提升。该行认为,汽车行业正处在由传统汽车向智能电动汽车发展的变革期,新能源汽车的发展成为行业趋势,未来3-5年汽车行业的发展将会聚焦于智能电动化,该行预计到2030年中国品牌有望占据65%整体市场份额,其中新势力品牌有望占据至少30%的市场份额。建议关注:比亚迪002594)(002594.SZ)、长城汽车601633)(601633.SH)、吉利汽车(00175)、理想汽车-W(02015)、赛力斯(601127.SH)、广汽集团601238)(601238.SH)等。

  该行认为汽车行业正处在由传统汽车向智能电动汽车发展的变革期,新能源汽车的发展成为行业趋势,智能化逐渐成为整车差异化卖点,软件定义汽车逐渐成为行业共识。未来3-5年汽车行业的发展将会聚焦于智能电动化,同时也将带来供应链的重构,产业链利润重新分配。该行认为收回软件研发能力的整车企业可获取产业链更高的议价权,加核心零部件国产化普代,海外一级零部件公司获取高额利润的时代将会结束,整车厂商最为获益。

  传统汽车向智能电动汽车转型的过程中门槛降低,新的市场给予了中国整车厂重塑产品品牌的机会。同时国内消费者对于海外品牌不再盲目追摔,国产新品牌拥有巨大的成长力,该行预计到2030年中国品牌有望占据65%整体市场份额,其中新势力品牌有望占据至少30%的市场份额。

  该行认为以蔚小理成立为标志,新造车势力1.0时启,资本助力行业变革。而以小米造车为标志,新造车进入2.0时代:科技公司跨界造车和传统车企孵化高端子品牌。造车新势力的一线品牌蔚来、理想和小鹏,均已实现上市,品牌定位明确,车型规划清楚,交付量持续攀升,已上市车型主要针对中高端市场;造车新势力的二线品牌哪氏、零跑、威马、天际、高合等,多已经有过多轮融资,品牌表现分化明显;新入局的科技造车势力:集度、小米、滴滴等,产品多强调科技感和智能化,车型预计大都在2024年前后上市。

  该行认为,纯电动和混合动力双轮驱动,将助力传统车企步步为营,加速实现电动化转型;一线造车新势力需要在推陈出新,维持高端智能电动市场的基础上,完成产品价位区间的下沉,冲击10-20万新能源汽车蓝海市场;二线造车新势力分化明显,没有产品交付从而无法持续造血来研发技术和送代产品的车企,很有可能会率先掉队;新入局的科技造车公司则将于2024年前后开始正式加入战场,与传统车企、新势力全面竞争。

  风险提示:汽车行业景气度下行风险、新能源汽车渗透率提升不及预期、汽车行业竞争加剧、测算有一定主观性存在偏差风险、评分有一定主观性存在偏差风险。

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