莫尼塔-汽车与汽车零部件行业：疫情停产对汽车与零部件行业影响梳理

莫尼塔-汽车与汽车零部件行业：疫情停产对汽车与零部件行业影响梳理本站　　：情边际好转：上海疫情的已呈现增速放缓趋势，参考吉林的清零复工，我们认为疫情会逐渐缓解会是较大概率事件

　　：情边际好转：上海疫情的已呈现增速放缓趋势，参考吉林的清零复工，我们认为疫情会逐渐缓解会是较大概率事件。2）全年新能源汽车销量有望调整：汽车芯片和供应瓶颈的短缺，将会给本来就岌岌可危的供应雪上加霜，特斯拉产业链和新能源整体交付瓶颈进一步加剧，叠加终端涨价和疫情对需求的扰动，全年新能源汽车销量。”

　　1.上海与吉林占全国产能20%，销量市场份额5%，主机厂多陷停产：根据国家统计局数据，2021年上海与吉林汽车产量排在第二与第三位，占全国总产量的10.68%和9.12%。

　　2.2021年上海汽车销量为73万辆，吉林汽车销量为30万辆，分别占全国市场份额的3.46%和1.42%。

　　4.零部件产业链较长，分级供应机制牵动多环节受影响：汽车零部件产业链复杂，分级供应对产业协同度要求较高。

　　5.部分上海及周边核心零部件供应商的市场份额集中度高，恐成为本轮疫情的核心瓶颈；内外饰/车身/压铸件多围绕主机厂就近布局，受制于当地防疫政策，可控性较弱会牵一发而动全身。

　　7.全年汽车与零部件行业产销面临下修，幅度需持续观察：趋势上，毛利率的下修叠加产销量的下修，带动行业价量下探。

　　10.展望后续：依然需要持续观测疫情发酵，包括疫情向周边省份如江苏、浙江、广东等重要汽车制造基地的蔓延情况。

　　11.观点展望：1）二季度产销短期扰动成为必然，观测疫情边际好转：上海疫情的已呈现增速放缓趋势，参考吉林的清零复工，我们认为疫情会逐渐缓解会是较大概率事件。

　　12.2）全年新能源汽车销量有望调整：汽车芯片和供应瓶颈的短缺，将会给本来就岌岌可危的供应雪上加霜，特斯拉产业链和新能源整体交付瓶颈进一步加剧，叠加终端涨价和疫情对需求的扰动，全年新能源汽车销量展望预计会有小幅下修，然而不影响整个新能源赛道的持续高增长趋势。

　　13.3）三季度数据有望环比修复，关注环比改善逢低布局：产能因疫情回调并非基本面的实质恶化，股价大幅调整有望加速行业利空出尽，演绎后续，二季度抑制的需求或于下半年集中爆发，产销数据与盈利能力有望在疫情恢复生产后迎来大幅环比改善，后续建议密切关注超跌个股的低位布局。

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