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小鹏Q3财报发布,希望与挑战同在

北京时间8月27日晚9点,一定是令所有“鹏友”倍感欣慰的日子。虽然受疫情影响何小鹏无法亲赴美国,但是随着广州赴纽交所上市活动现场直播屏中倒计时趋零、钟声敲响。经历种种挑战之后,小鹏汽车正式成为继蔚来、理想之后,中国第三家位于美股成功IPO的新势力车企,而其创始人何小鹏终于拥有了属于自己的第一家上市公司。

“过去6年,我们做了一件大胆的事情,我们一直坚信,智能汽车是未来。今天,小鹏汽车进入新的台阶。迈过这个台阶,我们会有更多的粮草、更多的信任、更多的支持,来迎接智能汽车时代真正的到来。”成功敲钟后,何小鹏略显激动地向到场嘉宾与观看直播的网友,分享着心中的喜悦。

而从近来小鹏汽车各个层面的表现来看,愈发印证他所说的绝非空言而已。此刻,或许许多人都在惊叹截至美国东部时间11月11日收盘,蔚来总市值达到了581.11亿美元,成功超越宝马,位居全球车企第五位,而在它之前的则是比亚迪。

殊不知,距离正式IPO仅三月不到的小鹏汽车,当日股价同样报收于33.53美元,环比上涨1.91%,总市值也来到了241.33亿美元。而就在几天前,摩根大通重申小鹏汽车“买入”评级,并将目标价从27美元上调至43美元,暗示小鹏汽车较周一收盘价还有26.2%的上涨空间。

分析师Nick Lai将小鹏视为战略重点放在内部高级驾驶辅助系统(ADAS)/自动驾驶解决方案和差异化平台战略上的电动汽车初创企业。他认为:“该公司将是中国未来几年智能电动汽车趋势化的主要受益者,小鹏汽车的市场渗透率将从2019年的不到5%,增长到2025年的13%或以上,达到三倍。”

种种迹象表明,这家尚处成长期的中国新势力,未来的前景正被多方所看好,而就在北京时间2020年11月12日(美国东部时间11月12日盘前),小鹏汽车公布了截至2020年9月30日的2020财年Q3季度未经审计的财务数据,从中依然能够感受到它在不断逆势向上。只不过在此过程中,需要注意的是危机与挑战也在悄然涌现。

迈出“扭亏为盈”的第一步

去年上半年,当蔚来发布Q2季度财报,面对迟迟为负的毛利率,资本市场对于它的前景也开始失去耐心。的确,因为前期投入过大,所有新势力造车想要扭亏为盈,“毛利率”转正都成为了第一步需要做的。

据小鹏汽车公布财报数据显示,其2020年Q3季度毛利率为4.6%,去年同期及2020年第二季度分别为10.1%和2.7%。截至2020年9月30日,公司拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资共计人民币199.98亿元(29.45亿美元)。而毛利率转正与现金流充沛,分别为小鹏汽车接下来的发展,增添了几分筹码。

与此同时,可以看到Q3季度总收入为人民币19.90亿元(2.93亿美元),较2019年同期的人民币4.50亿元增长342.5%,较2020年Q2季度的人民币5.91亿元增长236.9%。汽车销售收入为人民币18.98亿元(2.80亿美元),较2019年同期的人民币3.99亿元增长376.0%,较2020年Q2季度的人民币5.41亿元增长250.8%。

“作为小鹏汽车上市后的首份季报,我们取得了强劲的运营与财务业绩表现,这主要得益于P7交付量的快速上升。”这是财报发布后,小鹏汽车董事长、CEO何小鹏关于取得较为亮眼成绩原因的解释。

同时,他还补充道:“我们致力于全栈自研,坚持数据驱动并且不断创新,这也一直是小鹏汽车业务的基石。这不仅使我们始终处于智能汽车技术的前沿,也令我们在智能电动汽车行业收获巨大增长潜力。展望未来,小鹏将继续利用其在技术方面的核心优势,加大营销力度,进一步提高生产制造能力,推进我们的我们全球化战略。”

的确,将“智能自研”的标签牢牢贴住,加之P7成功切入B级纯电轿车市场,双重利好共同推动了其财报数据的向好。据了解,自今年Q2季度开始的P7批量交付,将小鹏汽车的Q3季度总交付量较去年同期提升了两倍多,并推动总收入同比增长342.5%。

基于这样的表现,小鹏汽车副董事长、总裁顾宏地表示:“第三季度我们取得的一系列亮眼业绩,包括交付数量和产能的提升、研发的进展以及新工厂和海外业务的扩建计划,都反映了我们产品在市场上的巨大吸引力、我们的战略有效性以及我们良好的运营执行能力。首次实现毛利转正也凸显了我们的增长和实现规模经济的能力。”

综合来看,如果说“实现盈利”才是任何一家新势力造车走出“普通病房”的标志性节点,那么小鹏汽车或走在痊愈的路上。

无法忽视的“劲敌”

就在财报发布的几天之前,小鹏汽车刚刚公布了其10月终端销量。根据官方数据显示,其单月总交付量达到3,040辆,同比增长229%,连续两个月达到3,000辆以上。同时,今年110月小鹏汽车累计交付量已达到17,117辆,同比增长64%。

而主销车型小鹏P7单月交付2,104辆,连续两个月达到单月2,000辆以上。尽管受国庆“黄金周”影响,环比9月交付量有所下降,但销量表现整体上连续两个月超过3,000辆。

与此同时,北京时间10月20日,小鹏汽车的第10,000辆小鹏P7车型在其自建的肇庆智能工厂正式下线,从今年5月初第一辆小鹏P7下线到现在的第10,000辆,小鹏汽车一共花费了不到160天的时间,刷新了现阶段造车新势力中单一车型最快量产万辆的下线记录。

只不过在产销“双利好”的加持下,小鹏汽车本质上却在迎来新的挑战。首先,G3车型的销量下滑应该引起足够的重视。众所周知,该车型作为其曾经入局的切入点,为品牌形象的建立打下了较为坚实的口碑。

但是从近几月来看,G3单月交付量一直徘徊在1,000辆左右。而作为直接竞争对手,威马EX5上月单一车型销量则近3,000辆。在产品力相差不大的背景下,G3不及EX5的主要原因,或还是出在营销重心过分倾斜P7身上。

至于后者,仔细观察不难发现,自Q2季度末开始交付以来,这款车型并没有迎来想象中的大爆发。而直接竞品特斯拉Model 3、比亚迪汉均在近期实现了交付量上的跃升。造成如此现象的根本,还是P7相对较高的价格与线下渠道的缺失。

对比主销车型不难发现,国产标准续航版Model 3“官降”后已经进入25万元区间,而比亚迪汉EV的主销版本也大约在27万元左右。反观P7,如果选择后驱超长续航版车型,在选装一些附加配置后,价格或超过29万元。

有些时候,恰恰因为这样的差价,很有可能“劝退”一些潜在用户。并且不要忘记,在特斯拉国产化率继续提升的大背景下,下一次“官降”极有可能在不久后到来。

而在线下门店方面,虽然小鹏汽车已在全力铺设,截至2020年9月30日,小鹏汽车销售与服务网络已包括116家销售网点和50家服务网点,覆盖58个城市。但是必须承认,相比特斯拉、比亚迪这些发力较早的品牌而言,仍有差距。

后续,无论是以G3、P7为代表的产品层面,还是线上、线下渠道以及超充网络的扩张,小鹏汽车需要解决的“痛点”仍有很多。毕竟,为了达到真正意义上的“质变”,还需“量变”作为支撑。

文/崔力文

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